Fundo soberano
Um fundo soberano (sovereign wealth fund, SWF) é um fundo de investimento detido por um Estado, e composto de activos financeiros tais como acções, obrigações, imobiliário, commodities, etc.
Os fundos soberanos tanto podem ser detidos pelo Estado como pelo Banco central, e tanto podem resultar das reservas de moeda estrangeira obtidas via comércio, como de superávits orçamentais (muitas vezes, também eles ligados a termos de troca comerciais muito favoráveis, como aconteceu com muitos países do Médio Oriente devido ao petróleo).
Índice
Tendência recente
Historicamente os fundos soberanos eram muito conservadores, comprando essencialmente titulos de dívida pública, especialmente titulos de curto prazo.
Nos últimos anos, devido a um crescimento apreciável da dimensão dos fundos, também começou a existir alguma vontade de maximizar os retornos, investindo em activos de maior risco, como acções ou dívida de entidades privadas/semi-públicas (GSEs, por exemplo).
A dimensão é importante nesta mudança de atitude, pois os fundos enquanto pequenos eram usados mais como uma forma de estabilizar a moeda. Essa função deixa de ser tão determinante na filosofia de investimento, quando um fundo passa a ter várias vezes a dimensão necessária para a alcançar.
Polémica
Existem alguns motivos para que a presença de fundos soberanos de grande dimensão nos mercados de capitais, levante alguma polémica nos países destino dos seus investimentos:
- O seu impacto nos mercados passa a ser significativo, e tal pode levar a que motivos políticos possam influenciar os mercados;
- Alguns países temem que a presença de investimentos dos fundos soberanos possam levar a riscos para a segurança nacional, por exemplo pela tomada de controlo de indústrias estratégicas, ou por potenciais interferências na gestão dessas indústrias.
- Os fundos são vistos como pouco transparentes.
Maiores fundos soberanos
Ver também
Referências
- SWF Institute, Organização dedicada a estudar fundos soberanos
Links relevantes
- The impact of sovereign wealth funds on global financial markets - BCE, Occasional Paper No 91. Julho 2008.
- Quão grandes poderão os fundos soberanos ser em 2015, Morgan Stanley
- Euromoney, "A ascensão dos fundos soberanos". Incluí resumos das estratégias de alguns dos maiores fundos soberanos.
