Fundo soberano

Da Thinkfn

Um fundo soberano (sovereign wealth fund, SWF) é um fundo de investimento detido por um Estado, e composto de activos financeiros tais como acções, obrigações, imobiliário, commodities, etc.

Os fundos soberanos tanto podem ser detidos pelo Estado como pelo Banco central, e tanto podem resultar das reservas de moeda estrangeira obtidas via comércio, como de superávits orçamentais (muitas vezes, também eles ligados a termos de troca comerciais muito favoráveis, como aconteceu com muitos países do Médio Oriente devido ao petróleo).

Tendência recente

Historicamente os fundos soberanos eram muito conservadores, comprando essencialmente titulos de dívida pública, especialmente titulos de curto prazo.

Nos últimos anos, devido a um crescimento apreciável da dimensão dos fundos, também começou a existir alguma vontade de maximizar os retornos, investindo em activos de maior risco, como acções ou dívida de entidades privadas/semi-públicas (GSEs, por exemplo).

A dimensão é importante nesta mudança de atitude, pois os fundos enquanto pequenos eram usados mais como uma forma de estabilizar a moeda. Essa função deixa de ser tão determinante na filosofia de investimento, quando um fundo passa a ter várias vezes a dimensão necessária para a alcançar.

Polémica

Existem alguns motivos para que a presença de fundos soberanos de grande dimensão nos mercados de capitais, levante alguma polémica nos países destino dos seus investimentos:

  • O seu impacto nos mercados passa a ser significativo, e tal pode levar a que motivos políticos possam influenciar os mercados;
  • Alguns países temem que a presença de investimentos dos fundos soberanos possam levar a riscos para a segurança nacional, por exemplo pela tomada de controlo de indústrias estratégicas, ou por potenciais interferências na gestão dessas indústrias.
  • Os fundos são vistos como pouco transparentes.

Maiores fundos soberanos

País Abreviatura Fundo Activos Biliões USD Fundado Origem
Abu Dhabi (emirado) ADIA Abu Dhabi Investment Authority 875 1976 Petróleo
Noruega GPF Government Pension Fund of Norway 391 1990 Petróleo
Singapura GIC Government of Singapore Investment Corporation 330 1981 Outros
Kuwait KIA Kuwait Investment Authority 264 1953 Petróleo
China CIC China Investment Corporation 200 2007.09.28 Outros
Singapura Temasek Holdings 159 2004 Outros
Qatar QIA Qatar Investment Authority 60 2005 Petróleo
EUA APFC Alaska Permanent Fund 40 1976 Petróleo
Líbia Libyan Investment Authority 50 2007 Petróleo
Rússia RNWF Russian National Wealth Fund 32 2008 Petróleo
Bharain BIA Brunei Investment Agency 30 1983 Petróleo
Coreia do Sul KIC Korea Investment Corporation 30 2005 Outros
Malásia KN Khazanah Nasional 18 1993 Outros
Kazakistão KNF Kazakhstan National Fund 23 2000 Petróleo
China SAFE State Administration of Foreign Exchange n/a n/a Outros
Taiwan NSF National Stabilisation Fund 15 2000 Outros
Canadá AHF Alberta Heritage Fund 17 1976 Petróleo e gás
Irão OSF Oil Stabilisation Fund 13 1999 Petróleo
Dubai (emirato) DB Dubai World 100 2006 Petróleo
Arábia Saudita Saudi Arabia Sovereign Wealth Fund 5 2008 Petróleo

Ver também

Referências

  • SWF Institute, Organização dedicada a estudar fundos soberanos

Links relevantes