VideoNewsletter Borjainvest

Índice

Resumo por tópicos:

Resultado Líquido de 2008 de €1.092 M deve ser corrigido dos ganhos e perdas extraordinárias. O RL corrigido foi de €925 M, 2% acima dos €907 M de 2007;
Na conferência de imprensa a seguir aos resultados a administração indiretamente guiou os analistas para esperarem cerca de €900 M de lucro em 2009, um decréscimo de 2,7% face a 2008;
Receitas mais elevadas não têm sido traduzidas em lucros superiores, logo a margem líquida está a comprimir-se;
Isto acontece, na minha opinião, devido à subida dos custos financeiros. A EDP espera pagar €700 M em juros em 2009, mais do que os € 500 M de dividendos ou os €200/€300 M de impostos;
Desde 1998 as dívidas totais da EDP subiram quase cinco vezes, de €5.527 M para cerca de €27.000 M em 2009. A capitalização bolsista é €9.000 M.
O múltiplo dos lucros de 10 parece atrativo, porém, a ausência de crescimento do RL por ação e a possibilidade de subida das taxas de juro no futuro (aumentando ainda mais os custos do endividamento) dizem-me que a relação rentabilidade esperada/risco não é atrativa nesta altura.