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*'''Governamentais''': Obrigações emitidas por um governo nacional para financiar a dívida pública. | *'''Governamentais''': Obrigações emitidas por um governo nacional para financiar a dívida pública. | ||
| − | *'''Perpétuas''' ou '''perpetuidades''': Obrigações que nunca devolvem o valor nominal da obrigação, mas pagam | + | *'''Perpétuas''' ou '''perpetuidades''': Obrigações que nunca devolvem o [[valor nominal]] da obrigação, mas pagam [[juro]]s ([[Cupão|cupões]]) regularmente de forma indefinida. São as mais sensíveis a variações na [[taxa de juro]]s. |
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| + | *[[Obrigação cupão zero]] | ||
| + | *[[Papel comercial]] | ||
| + | *[[Bilhete do tesouro]] | ||
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| + | *[[Rating de crédito]] | ||
*[[Bolsa de valores]] | *[[Bolsa de valores]] | ||
*[[Acção]] | *[[Acção]] | ||
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| + | *[[WWW - Acções preferenciais e obrigações]] | ||
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| + | ==Links relevantes== | ||
| + | *[http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=GSPT10YR%3AIND Bloomberg, OT 10 anos Portuguesa] | ||
| + | *[http://markets.ft.com/markets/bonds.asp Financial Times, Dívida pública, vários mercados] | ||
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| − | [[Categoria:Produtos financeiros]] | + | [[Categoria:Produtos financeiros]][[Categoria:Conceitos]] |
Edição atual desde as 12h25min de 22 de julho de 2011
Uma obrigação é um título de dívida. Em termos simples, investir numa obrigação é quase o mesmo que emprestar dinheiro a alguém.
As obrigações podem ser emitidas por um estado, governo regional, município ou empresa. Também pode ser emitidas por uma instituição supranacional, como o Banco Mundial ou o Banco Europeu de Investimento. Ao emitir obrigações, estas instituições contraem empréstimos directamente dos mercados financeiros, em vez de recorrer à banca. Em geral, fazem-no por ficar mais barato.
O detentor de uma obrigação designa-se por obrigacionista e torna-se um credor da instituição emitente. Daqui deriva a expressão comum de empréstimo obrigacionista.
Índice
Conceitos de base
Uma obrigação tem um valor nominal que é o seu valor facial. É colocada no mercado a um determinado preço de emissão. Quando o preço de emissão é inferior ao valor nominal, diz-se que a emissão é abaixo do par. Sendo superior, é acima do par. Se coincide, é uma emissão ao par.
A taxa de juro da obrigação designa-se taxa de juro de cupão e pode ser uma taxa fixa ou variável. Cada pagamento de juros designa-se cupão. A periodicidade de pagamento de juros, é a frequência com que os cupões são pagos, sendo frequente uma periodicidade anual ou semestral.
Em geral, o emitente compromete-se a devolver o valor nominal juntamente com os juros.
As obrigações têm um prazo de maturidade, que é o período de tempo entre a emissão e o reembolso da obrigação. Quando se atinge a maturidade diz-se que a obrigação vence e esta é extinta.
Características chave
Para o investidor, as duas características mais importantes das obrigações são o emitente e a taxa de juro.
Sendo que a taxa de juro define a remuneração do investimento, a garantia de receber essa remuneração depende do emitente, que expõe o obrigacionista ao risco de crédito, isto é, a possibilidade de não receber os juros ou o reembolso da obrigação. Deste ponto de vista, os emitentes podem ser divididos em dois grandes tipos: os Estados e as empresas privadas.
As obrigações dos Estados dão origem à dívida pública, na forma de bilhetes do tesouro e obrigações do tesouro. Em geral, as obrigações dos Estados, ou garantidas por estes, são consideradas muito seguras devido ao facto de que os Estados detêm o poder de aumentar impostos para fazer face às suas obrigações.
As obrigações de empresas são, em geral, consideradas menos seguras do que as obrigações dos Estados porque a única garantia de pagamento é a capacidade financeira das empresas emitentes.
O instrumento que permite aferir a segurança financeira dos emitentes é a sua notação de crédito (credit rating).
Tipos
Os principais tipos de obrigações são:
- Convertíveis: Obrigações que concedem ao detentor a opção de conversão em acções a um preço pré-fixado. Estas obrigações só podem ser emitidas pelas sociedades anónimas que tenham acções cotadas em bolsa. Oferecem ao mercado um cupão (uma rendibilidade) inferior à que teria sem a opção de conversão.
- Cupão zero: Título que não paga juros periodicamente, sendo que o faz integralmente no momento em que se amortiza. Em compensação, o preço é inferior ao valor nominal, obtendo-se aí a remuneração do empréstimo.
- Governamentais: Obrigações emitidas por um governo nacional para financiar a dívida pública.
- Perpétuas ou perpetuidades: Obrigações que nunca devolvem o valor nominal da obrigação, mas pagam juros (cupões) regularmente de forma indefinida. São as mais sensíveis a variações na taxa de juros.
Diferença entre acções e obrigações
As acções concedem ao detentor (accionista), que se torna co-proprietário da empresa em que investiu, o direito de receber dividendos e o direito de voto. O detentor de obrigações concede um empréstimo a uma empresa e torna-se seu credor. Não dispõe dos mesmos direitos que o accionista. Em compensação, tem prioridade sobre o accionista na devolução do capital em caso de falência da empresa.
Ver também
- Obrigação cupão zero
- Papel comercial
- Bilhete do tesouro
- Obrigação do tesouro
- Rating de crédito
- Bolsa de valores
- Acção
- Yields Portugal
- Yields Grécia
- Yields Irlanda
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