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Uma '''"Naked short sale"''' é uma [[venda a descoberto]] onde o [[investidor]]/[[especulador]] não possui sequer um empréstimo sobre o [[activo]] que está a vender, diferindo nesse ponto de uma venda a descoberto normal, onde o activo vendido está sob empréstimo antes de ser vendido.

É uma prática não permitida à generalidade dos investidores, mas frequentemente tolerada. 

Por outro lado, é uma actividade expressamente permitida nos EUA aos ''[[market maker]]s'' e [[especialista]]s.

==Regulamento SHO==
Nas bolsas americanas, a coberto do Regulamento SHO, "um ''[[broker]]'' ou ''[[dealer]]'' não pode aceitar uma venda curta" sem primeiro ter obtido o empréstimo da acção a ser vendida. Porém, existem as seguintes excepções:<ref>[http://sec.gov/divisions/marketreg/mrfaqregsho1204.htm SEC, FAQ sobre a regulação SHO]</ref>
*O ''Broker'' ou ''dealer'' está a aceitar uma venda curta de outro ''broker'' ou ''dealer'' registados;
*No caso de ''market making'';
*O ''broker/dealer'' está a efectuar uma venda de um instrumento que o cliente deverá possuir segundo a regra 200<ref>{{cite web|url=http://www.law.uc.edu/CCL/regSHO/rule200.html |title=Securities Lawyer's Deskbook, Regra 200 |author=University of Cincinnati College of Law}}</ref>;

==Falha na liquidação==
O efectuar de vendas curtas "naked" resulta frequentemente na incapacidade de entregar os títulos aquando da [[liquidação]]. O regulamento SHO destina-se exactamente a minimizar esse fenómeno.

==Referências==
{{reflist}}


[[Categoria:Conceitos]][[Categoria:Trading]]