Diferenças entre edições de "Liquidação financeira"
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| + | Nalguns [[derivado]]s, é de notar que o comprador e vendedor que aqui se refere são o comprador e vendedor do [[activo subjacente]] transaccionado, que podem ser o inverso do comprador e vendedor do instrumento derivado em si. Por exemplo, na liquidação de uma ''[[put]]'' (que é uma [[opção]] que dá um direito de venda), o comprador da ''put'' é o vendedor aquando da transacção do activo subjacente no momento da liquidação e, de forma simétrica, o vendedor da ''put'' é o comprador do activo subjacente no momento da liquidação. | ||
==Prazo para a liquidação financeira== | ==Prazo para a liquidação financeira== | ||
O prazo varia consoante o mercado e o produto financeiro. | O prazo varia consoante o mercado e o produto financeiro. | ||
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| + | Quando se fala em liquidação financeira no âmbito da maturidade de um [[futuro]] ou de uma [[opção]], por oposição a [[liquidação física]], isso significa que o ganho ou perda do futuro/opção na sua maturidade é entregue ao investidor na forma de dinheiro. Numa liquidação física a liquidação consiste na mudança de titularidade de um bem físico ou título. | ||
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| + | Por exemplo, os ''[[warrant]]s'' na sua maioria têm liquidação financeira, pelo que na maturidade pagam o seu [[valor intrínseco]] (diferença entre ''[[strike]]'' e [[Cotação|preço de mercado]]) ao passo que as opções transaccionadas nos EUA têm liquidação física, pelo que um comprador de uma ''[[call]]'' sobre Amazon, se a exercer, ficará com Amazon em carteira e o vendedor ou lhe entrega acções que possui ou fica [[curto]]. | ||
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| + | Já um contrato de futuros sobre o petróleo [[CL]] cotado na [[NYMEX]] tem liquidação física pelo que o comprador do futuro terá que receber 1000 barris por contrato no seu [[delivery month]] e o vendedor terá que os entregar. Por oposição, o e-Miny de petróleo [[QM]] tem liquidação financeira, usando como referência a cotação dos CLs. | ||
==Ver também== | ==Ver também== | ||
Edição atual desde as 11h18min de 27 de setembro de 2008
A Liquidação financeira (cash settlement) duma operação, consiste na entrega pelo comprador ao vendedor do montante acordado para essa operação.
Nalguns derivados, é de notar que o comprador e vendedor que aqui se refere são o comprador e vendedor do activo subjacente transaccionado, que podem ser o inverso do comprador e vendedor do instrumento derivado em si. Por exemplo, na liquidação de uma put (que é uma opção que dá um direito de venda), o comprador da put é o vendedor aquando da transacção do activo subjacente no momento da liquidação e, de forma simétrica, o vendedor da put é o comprador do activo subjacente no momento da liquidação.
Prazo para a liquidação financeira
O prazo varia consoante o mercado e o produto financeiro.
Na Euronext Lisboa a liquidação financeira ocorre 3 dias úteis após a operação, ou seja, em D+3, sendo D a data da transacção (trade date). A liquidação financeira ocorre no mesmo dia da liquidação física, que é a entrega dos titulos. A liquidação financeira é promovida pela Central de Valores Mobiliários (CVM) junto do Banco de Portugal por compensação das posições financeiras dos corretores e intermediários financeiros. A liquidação física dá-se a partir da especificação dos negócios e da identificação das contas das instituições financeiras e dos corretores na CVM, no 3º dia útil seguinte à operação.
Futuros e opções
Quando se fala em liquidação financeira no âmbito da maturidade de um futuro ou de uma opção, por oposição a liquidação física, isso significa que o ganho ou perda do futuro/opção na sua maturidade é entregue ao investidor na forma de dinheiro. Numa liquidação física a liquidação consiste na mudança de titularidade de um bem físico ou título.
Por exemplo, os warrants na sua maioria têm liquidação financeira, pelo que na maturidade pagam o seu valor intrínseco (diferença entre strike e preço de mercado) ao passo que as opções transaccionadas nos EUA têm liquidação física, pelo que um comprador de uma call sobre Amazon, se a exercer, ficará com Amazon em carteira e o vendedor ou lhe entrega acções que possui ou fica curto.
Já um contrato de futuros sobre o petróleo CL cotado na NYMEX tem liquidação física pelo que o comprador do futuro terá que receber 1000 barris por contrato no seu delivery month e o vendedor terá que os entregar. Por oposição, o e-Miny de petróleo QM tem liquidação financeira, usando como referência a cotação dos CLs.
