Capital asset pricing model

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O CAPM (Capital asset pricing model) é um dos modelos mais usados para calcular o custo / rentabilidade do capital próprio de uma empresa. Outros modelos usados são: Dividend Discount Model e Bond Yield plus risk premium

onde:

• – Custo dos capitais próprios;

• – Taxa de juro de um activo sem risco;

• – Variação do activo face à variação do mercado;

• – Retorno esperado do mercado.

Segundo o CAPM o retorno esperado de uma acção é dado pela soma da taxa de juro de uma aplicação sem risco e o prémio de risco exigido por se deter a acção.

A taxa de juro sem risco é definido por um activo que não tem risco de incumprimento. Normalmente considera-se a yield das obrigações do tesouro do estado a que pertence a acção.

O prémio de risco é o prémio que os investidores exigem para investir numa acção face a rentabilidade do activo sem risco. Considera o Beta da acção face ao índice principal do mercado em que a acção esta cotada.