Out-of-the-money
Out-of-the-money (OTM), indica que o preço do activo subjacente de um determinado produto derivado (por exemplo, warrants ou opções) é inferior ao preço de exercício no caso de calls, ou superior ao preço de exercício no caso de puts.
Assim, se um activo X está a negociar a 15, então a opção call com preço de exercício a 20 estará "out-of-the-money".
Dito de outra forma, e excluindo os casos at-the-money, uma opção está out-of-the-money quando o seu valor intrínseco é zero.
Deep out-of-the-money
Uma opção deep out-of-the-money, é uma opção em que o subjacente está muito longe de atingir o seu preço de exercício. Ou seja, é uma call em que o subjacente está muito abaixo do seu preço de exercício, ou uma put em que o subjacente está muito acima do seu preço de exercício.
As opções deep out-of-the-money são usadas para trades muito arriscados, em que a probabilidade de se perder é muito elevada, mas a recompensa de se ganhar é elevada face ao custo. São os chamados long shots.
Alternativamente, também podem servir como seguro (hedge) para uma qualquer catástrofe no mercado de capitais.
