Lavagem de dividendos
A Lavagem de dividendos consiste em explorar particularidades da lei fiscal para diminuir ou eliminar a fiscalidade que incide sobre os dividendos.
De forma geral, existem classes de investidores sujeitas a diferentes tratamentos fiscais em sede de impostos (IRS e IRC em Portugal). Existem, inclusive, investidores como fundos de pensões ou fundações que podem estar isentos de IRC. Assim, enquanto alguns investidores recebem um dividendo líquido, ou seja o bruto menos os impostos, outros recebem o dividendo bruto sem qualquer dedução. Ora, isso cria uma espécie de buraco, em que pode existir vantagem em um investidor que é tributado estabelecer um acordo com um que não é, acordo pelo qual lhe vende as acções antes do dividendo, e lhas recompra a um preço pré-acordado depois do dividendo. Através deste esquema o investidor tributado acaba por receber um valor entre o dividendo líquido e o bruto (ou seja, mais elevado que o líquido), e o investidor não tributado, pela sua generosidade, também é ligeiramente remunerado.
Portanto, a este esquema que permite poupar nos impostos a que os dividendos estão sujeitos, chama-se lavagem do dividendo. E é muitas vezes responsável por grandes blocos de empresas com yields elevados, que vemos passar antes e depois dos dividendos.
