Investidor ou especulador?

Não raras vezes, ouvimos falar de “investir na bolsa”. Também há quem diga “jogar na bolsa”. E por fim, falam-nos também de especular na bolsa. No fundo, existem duas hipóteses. Investir ou Especular. Ambas são necessárias, ambas podem gerar ganhos, ambas podem gerar perdas.

Em que consiste Investir e Especular ?

O que separa o investir do especular, é apenas uma coisa: em quem é que o comprador das acções conta para obter o seu ganho. Se estamos a falar de investir, o investidor espera que seja a empresa a produzir o seu ganho, via a sua actividade. Se estamos a falar de especular, o especulador conta que sejam os outros participantes no mercado que lhe produzirão o seu ganho, independentemente do que a empresa fizer.

Embora as coisas vistas dessa forma pareçam claras, na realidade não o são assim tanto. Por exemplo:

• Se a empresa tiver uma boa actividade, estando portanto a recompensar o investidor, então isso atrairá outros investidores e especuladores para essa empresa. Quando isso acontece, a cotação sobe, e o investidor terá uma boa parte dos seus ganhos a serem produzidos por outros participantes do mercado, e não directamente pela empresa. O mercado estará a antecipar ganhos futuros da empresa e a paga-los, descontados, ao investidor hoje.
• O Especulador, por seu lado, não raras vezes compra acções de empresas porque existem motivos para acreditar que os retornos económicos dessas empresas vão ter uma evolução favorável. Aliás, de uma forma ou de outra, embora o especulador se preocupe essencialmente com a procura das acções que especula, ele tende sempre a considerar que catalizadores provocarão essa procura e a maioria desses catalizadores prendem-se com expectativas de um negócio mais favorável para a empresa.

Ou seja, embora sejam diferentes formas de estar no mercado, existem muitos momentos, possivelmente a maioria, em que os interesses de investidores e especuladores convergem.

E quando divergem?

O principal motivo pelo qual existe um ponto a partir do qual os interesses dos investidores e dos especuladores divergem, chama-se “preço”. Os investidores, ao estarem à espera que a empresa remunere o seu investimento, terão sempre que ser mais conservadores que os especuladores, pois facilmente se atingem preços aos quais começa a ser difícil justificar a compra de uma determinada acção apenas com a actividade da empresa.

O especulador, por seu lado, não se sente limitado pelo preço. Desde que a sua análise o conduza a acreditar que ainda existe mais procura do que oferta de um determinado título, ele facilmente se posiciona comprador desse título esperando vender antes que a realidade económica a que o investidor tem que prestar atenção se re-afirme.

E porque importa isso ?

Ser investidor, quando não se está no mercado a tempo inteiro, é mais fácil que ser especulador. Isto porque o risco de um investidor se encontra diminuído por este tentar evitar situações em que os seus investimentos transaccionam acima de valores racionais, e portanto encontra-se em certa medida isolado das quedas mais brutais que esse tipo de especulações pode provocar (embora não totalmente imune).

Já um especulador, em princípio terá que estar no mercado todo o tempo. É demasiado arriscado deixar os seus investimentos evoluirem sem acompanhamento se ignorou o valor desses investimentos. Se está dependente da procura e da oferta, tem que se monitorizar essa procura e oferta constantemente.

Autor

Incognitus, em 4/8/2005

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Disclaimer

Este comentário é um artigo de opinião e nunca uma recomendação de compra ou venda. Alerta-se ainda que a compra ou venda é da responsabilidade do investidor bem como o lucro ou perda daí existente. O Autor pode ter, e provavelmente tem, posições nos títulos referidos neste artigo. Em caso de dúvidas, deverá o investidor procurar um intermediário financeiro, a Euronext, ou a CMVM.