Junk bond

Da Thinkfn
(Redireccionado de High yield bond)

Uma Junk bond, ou obrigação especulativa, é uma obrigação que pela sua notação de crédito, não é "investment grade", ou seja, possui um risco de incumprimento mais elevado.

Assim, pela escala de notação de crédito da S&P ou da Fitch será uma obrigação com rating abaixo de BBB-, e pela escala da Moodys, será uma obrigação com rating abaixo de Baa3.

Junk bonds e o ciclo económico

Possuindo um risco mais elevado, as Junk bonds regra geral também possuem yields mais elevados. O risco de incumprimento porém dita que façam maior sentido à saída de um ciclo económico fraco, onde estaremos a observar uma queda das taxas de incumprimento.

Serão particularmente perigosas à entrada de um ciclo económico fraco, pois nesse caso estaremos perante uma subida das taxas de incumprimento.

Diversificação

As Junk bonds mesmo em ambientes favoráveis tendem a ser o tipo de activo que apenas faz sentido deter de forma diversificada, de forma a que um ou vários eventos de incumprimento não comprometam a totalidade do portfolio. Assim, para investidores individuais, quase só fará sentido investir em Junk bonds via fundos de dívida high yield.

Recovery

Se uma junk bond entrar em incumprimento, normalmente isso não representa uma perda total, dependendo do seu grau de senioridade, pode existir uma recuperação de parte do seu valor nominal. Inclusive existem investidores que se dedicam apenas a comprar emissões falidas (a forte desconto) nessa óptica.

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