Diferenças entre edições de "Warrant"
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Revisão das 22h01min de 13 de novembro de 2007
Warrant é uma palavra anglo-saxónica que significa razão, justificação, autoridade, prova, autorização legal, mandado de captura, garantia, penhor, ordem de pagamento, certificado ou diploma.
Warrant, no mercado de capitais, é um título que garante ao seu titular o direito (não a obrigação) a comprar determinado activo ao qual esta subjacente a um preço pré-estabelecido (chamado de: preço de exercício - strike price) e a uma data pré-estabelecida (chamado de: data da maturidade). Ou seja, o Warrant é um caso particular de opção.
Trata-se portanto de uma garantia que permite exercer um direito conferido pelo warrant, uma opção não-padronizada.
- O activo subjacente pode ser acções, índices de acções, obrigações, taxa de câmbio ou futuros.
- O preço de exercício é o predeterminado.
- A data de maturidade (vencimento) é a data de exercício do direito de compra ou venda (de acordo com o tipo de warrant).
No entanto, há tipos de warrants que permitem um exercício anterior a data da maturidade (warrants americanos).
Índice
Americano ou europeu
Existem diferenças entre os warrants americanos e os europeus.
Num warrant americano o exercício do direito pode ser efectuado a qualquer momento até à data de maturidade.
Num warrant europeu o exercício do direito só pode ser efectuado na data de maturidade.
Calls ou puts
Os warrants são cotados em bolsa, como os valores mobiliários, e podem garantir o direito a uma opção de compra (calls) ou de venda (puts).
O call warrant (garantia de direito de compra), confere ao seu titular o direito a comprar o activo subjacente ao preço e data predeterminados.
O put warrant (garantia de direito de venda), confere ao seu titular o direito a vender o activo subjacente ao preço e data predeterminados.
Exercício do direito conferido pelo Warrant
O Direito conferido pelo Warrant pode ser exercido:
- Mediante a liquidação física. Neste caso o activo subjacente é vendido ou comprado pelo emitente ao titular do warrant, tratando de call ou put, respectivamente.
- Ou liquidação financeira (cash settlement) em que o titular do warrant apenas recebe do emitente a diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício ou vice-versa, para um call ou put respectivamente.
Utilização
O warrant é geralmente utilizado para efeitos de cobertura ou para especular recorrendo ao elevado grau de alavancagem financeira que confere.
Particularidade dos Warrants dentro das opções
Como vimos, o Warrant é uma opção. Na prática, uma das principais particularidades que individualizam o Warrant, vem de que os investidores e especuladores regra geral só podem comprar warrants, não os podem emitir (write) como poderiam com opções convencionais (muito embora existam corretores que permitem aos participantes no mercado ficar curtos em warrants intraday).
