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'''Valor temporal''', valor extrínseco, valor especulativo ou valor da aposta ''(time value'' ou ''betting value)'', é a diferença entre o [[prémio (opção)|prémio]] (preço ou [[cotação]]) de uma [[opção]] e o seu [[valor intrínseco]]. A cada momento, o valor temporal reflecte a incerteza acerca do comportamento futuro da cotação da opção desde esse momento até à sua [[data de vencimento]], que pode variar no tempo em maior ou menor grau, dependendo do valor especulativo da opção. Este é um dos dois componentes do prémio de uma opção, sendo o outro o [[valor intrínseco]].

Quanto maior for o período de tempo até ao vencimento da opção, maior é o valor temporal. Assim, este valor começa por ser significativo e reduz-se gradualmente ao longo do tempo até atingir o valor zero na data de vencimento da opção, quer esta seja uma ''[[call]]'' ou uma ''[[put]]''. Nesta data, o prémio da opção é exclusivamente o seu valor intrínseco.

Se o [[activo subjacente]] de uma opção ''[[call]]'' com [[preço de exercício]] ''(strike)'' a 48 EUR estiver cotado a 50 EUR e a opção estiver cotada a 2,80 EUR, então o valor intrínseco deste prémio é de 50 - 48 = 2 EUR e o valor temporal 2,80 - 2 = 0,80 EUR.

==Evolução do valor temporal==
O valor temporal depende de uma série de factores: tipicamente, é proporcional ao tempo até ao termo da opção, à [[volatilidade]] das cotações do subjacente esperada durante esse tempo, à [[taxa de juro sem risco]] e aos [[dividendo]]s esperados.

Para as ''[[call]]s'', quando estão ''[[out-of-the-money]]'', o valor temporal reflecte a probabilidade da cotação do activo subjacente ultrapassar o [[preço de exercício]]. Esta probabilidade é tanto maior quanto mais perto do preço de exercício o activo subjacente cotar. Quando estão ''[[in-the-money]]'', o valor temporal reflecte a probabilidade da cotação ultrapassar o preço de exercício mais do que já o ultrapassou. Normalmente, esta probabilidade será tanto menor quanto mais já o tiver ultrapassado.

De forma inversa, para as ''[[put]]s'', quando estão ''[[out-of-the-money]]'', o valor temporal reflecte a propabilidade da cotação do activo subjacente vir a ser inferior ao [[preço de exercício]]. Esta probabilidade é tanto maior quanto mais perto do preço de exercício o activo subjacente cotar. Quando estão ''[[in-the-money]]'', o valor temporal reflecte a probabilidade da cotação se tornar inferior ao preço de exercício ainda mais do que já o fez. Normalmente, esta probabilidade será tanto menor quanto mais já o tiver ultrapassado.

Consequentemente, o valor temporal das opções atinge o seu valor máximo quando estas estão ''[[at-the-money]]''.<ref>{{pt}} {{cite book
|title=Opções Financeiras: Gestão de Risco, Especulação e Arbitragem
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|pages=pgs. 60 a 63
|year=2005
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==Referências==
<references/>

==Ver também==
*[[Valor intrínseco]]
*[[Opção]]

[[Categoria:Conceitos]]
[[Categoria:Derivados]]