Diferenças entre edições de "SEPR - um short para dormir"
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Este comentário é um artigo de opinião e nunca uma recomendação de compra ou venda. Alerta-se ainda que a compra ou venda é da responsabilidade do investidor bem como o lucro ou perda daí existente. O Autor pode ter, e provavelmente tem, posições nos títulos referidos neste artigo. Em caso de dúvidas, deverá o investidor procurar um intermediário financeiro, a Euronext, ou a CMVM. | Este comentário é um artigo de opinião e nunca uma recomendação de compra ou venda. Alerta-se ainda que a compra ou venda é da responsabilidade do investidor bem como o lucro ou perda daí existente. O Autor pode ter, e provavelmente tem, posições nos títulos referidos neste artigo. Em caso de dúvidas, deverá o investidor procurar um intermediário financeiro, a Euronext, ou a CMVM. | ||
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Edição atual desde as 21h54min de 30 de outubro de 2008
Considero a SEPR um Short aos níveis actuais (50.60), porque:
1) A empresa continua a ter dificuldades operacionais. Tal como ficou patente nos últimos resultados apresentados, mais uma vez negativos (coisa que já acontece há anos ou desde sempre), e inclusive com vendas em decrescimento;
2) Associado a 1), a SEPR carrega uma quantidade considerável de Dívida. E Continua a queimar o cash que lhe sobra;
3) Acredito que o modelo de negócio é falhado. A SEPR vive à custa de medicamentos em categorias com concorrência, por vezes até de genéricos;
4) Os múltiplos a que a SEPR transacciona são absurdos. Ou seja, o downside é considerável, se a dita perder o Goodwill do mercado;
5) A Tese de comprar SEPR baseia-se num único medicamento. O Estorra. Que como os restantes, sofre do mal que identificámos atrás: concorre numa área bem povoada, comprimidos para dormir (ainda que teoricamente seja superior aos que existem, e esteja numa subcategoria para insónias), nesta área o principal concorrente vai passar a Genérico em 2007 (com o Estorra a sair em 2005), o que pressionará os preços.
6) Em termos de timing, a SEPR encontra-se Overbought quando vista pelo RSI.
As últimas subidas foram provocadas por um rumor de que a SEPR seria alvo de um Takeover, e isto não parece credível face ao exposto atrás (nomeadamente a dívida e pobre leque de produtos).
Resumindo
Considero a SEPR um Short a 50.70 para o longo prazo.
Autor
Incognitus, em 27/8/2004
Comentários
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Disclaimer
Este comentário é um artigo de opinião e nunca uma recomendação de compra ou venda. Alerta-se ainda que a compra ou venda é da responsabilidade do investidor bem como o lucro ou perda daí existente. O Autor pode ter, e provavelmente tem, posições nos títulos referidos neste artigo. Em caso de dúvidas, deverá o investidor procurar um intermediário financeiro, a Euronext, ou a CMVM.
