Diferenças entre edições de "Price/Sales"
(Página substituída por ''''COMUNICADO Nº 01''' : '''Thorn Gilts''' : '''Rightsideclub''' : '''Simulador Humano''' : '''Rui Resende''' : '''RR economics''' : '''Market Maker''' : '''Orson Vaughn...') |
|||
Linha 1: | Linha 1: | ||
− | ''' | + | O '''Price-to-Sales''', '''Price/Sales''' ou '''P/Sales''' (P/S) é um [[rácio financeiro]], que relacciona as [[vendas]] da empresa com a sua [[capitalização bolsista]]. |
− | : | + | Ou seja, o Price/Sales é quantas vezes o investidor paga pelas vendas da empresa. |
− | : | + | |
− | : | + | É portanto uma medida de valorização da empresa, que pode ser útil para estabelecer a valorização relativa entre empresas onde as margens sejam relativamente semelhantes, ou potencialmente para descobrir casos onde, tendo nós uma razão para acreditar na subida das vendas e tendo a empresa margens interessantes, possamos estar perante um Price/Sales muito baixo que indique uma subvalorização substancial. |
− | : | + | |
− | : | + | ==Cálculo do Price/Sales== |
− | : | + | O Price/Sales é fácil de calcular, sendo a sua fórmula: |
− | : | + | |
+ | :: <tex>\mbox{P/S}=\frac{\mbox{Capitalizacao\ bolsista}}{\mbox{Vendas}}</tex> | ||
+ | |||
+ | |||
+ | ==Vantagens do Price/Sales== | ||
+ | A vantagem mais óbvia é que o Price/Sales providencia uma medida de valorização relativa de cada empresa, especialmente entre empresas do mesmo sector e com margens equivalentes, mas pode ainda ser útil em cenários de [[screening]] para obter empresas potencialmente muito subvalorizadas se acreditarmos numa melhoria das vendas e essas empresas possuirem boas margens, ou se acreditarmos numa melhoria das margens. | ||
+ | |||
+ | Outras vantagens são: | ||
+ | * Ao contrário do [[PER]] pode ser calculado para empresas com resultados negativos. | ||
+ | * Comparativamente com o [[PER]] e com o [[PBV]] é mais díficil de manipular | ||
+ | * É menos volátil que o [[PER]] | ||
+ | * É bastante apropriado para valorizar empresas em indústrias ciclicas ou em que o ciclo de vida do produto esteja na maturidade. Também é apropriado para empresas em início de actividade em que não existem registos de resultados. | ||
+ | |||
+ | ==Defeitos do Price/Sales== | ||
+ | O Price/Sales tem muitos defeitos óbvios: | ||
+ | * Leva em conta as vendas, mas o significado das vendas é brutalmente diferente consoante se tratem de vendas com margens baixas ou elevadas. Portanto, ao existirem diferenças nas margens, o rácio rapidamente perde o seu significado. Por exemplo, empresas que servem essencialmetne de intermediários (tradings, etc) costumam ter vendas com margens muito baixas, e por isso apresentam Price/Sales também eles incrivelmente baixos; | ||
+ | * Não leva em conta a estrutura de financiamento da empresa. Quer isso dizer que uma empresa muito endividada não vê esse facto reflectido muito negativamente no Price/Sales apresentado, sendo que outras medidas baseadas no [[enterprise value]] (EV) reflectirão melhor essa realidade; | ||
+ | * Não leva em conta o crescimento da empresa, que faz com que um Price/Sales aparentemente elevado no presente possa ser um Price/Sales baixo no futuro próximo. Isto é particularmente grave se as vendas que estão a ser utilizadas para calcular o Price/Sales forem baixas em termos absolutos, pois nesse caso terão facilidade em crescer a taxas percentuais muito elevadas; | ||
+ | |||
+ | |||
+ | ==Price/Sales do mercado== | ||
+ | Podemos também apurar um Price/Sales para a totalidade do mercado. O Price/Sales para a totalidade do mercado calcula-se pelo somatório de todas as capitalizações de todas as empresas divididas pela soma de todas as vendas de todas as empresas: | ||
+ | |||
+ | :: <tex>\mbox{P/Smercado}=\frac{\sum \mbox{Capitalizacoes\ bolsistas}}{\sum \mbox{Vendas}}</tex> | ||
+ | |||
+ | |||
+ | |||
+ | [[Categoria:Conceitos]][[Categoria:Rácios financeiros]][[Categoria:Análise fundamental]] |
Revisão das 05h42min de 14 de janeiro de 2008
O Price-to-Sales, Price/Sales ou P/Sales (P/S) é um rácio financeiro, que relacciona as vendas da empresa com a sua capitalização bolsista.
Ou seja, o Price/Sales é quantas vezes o investidor paga pelas vendas da empresa.
É portanto uma medida de valorização da empresa, que pode ser útil para estabelecer a valorização relativa entre empresas onde as margens sejam relativamente semelhantes, ou potencialmente para descobrir casos onde, tendo nós uma razão para acreditar na subida das vendas e tendo a empresa margens interessantes, possamos estar perante um Price/Sales muito baixo que indique uma subvalorização substancial.
Índice
Cálculo do Price/Sales
O Price/Sales é fácil de calcular, sendo a sua fórmula:
Vantagens do Price/Sales
A vantagem mais óbvia é que o Price/Sales providencia uma medida de valorização relativa de cada empresa, especialmente entre empresas do mesmo sector e com margens equivalentes, mas pode ainda ser útil em cenários de screening para obter empresas potencialmente muito subvalorizadas se acreditarmos numa melhoria das vendas e essas empresas possuirem boas margens, ou se acreditarmos numa melhoria das margens.
Outras vantagens são:
- Ao contrário do PER pode ser calculado para empresas com resultados negativos.
- Comparativamente com o PER e com o PBV é mais díficil de manipular
- É menos volátil que o PER
- É bastante apropriado para valorizar empresas em indústrias ciclicas ou em que o ciclo de vida do produto esteja na maturidade. Também é apropriado para empresas em início de actividade em que não existem registos de resultados.
Defeitos do Price/Sales
O Price/Sales tem muitos defeitos óbvios:
- Leva em conta as vendas, mas o significado das vendas é brutalmente diferente consoante se tratem de vendas com margens baixas ou elevadas. Portanto, ao existirem diferenças nas margens, o rácio rapidamente perde o seu significado. Por exemplo, empresas que servem essencialmetne de intermediários (tradings, etc) costumam ter vendas com margens muito baixas, e por isso apresentam Price/Sales também eles incrivelmente baixos;
- Não leva em conta a estrutura de financiamento da empresa. Quer isso dizer que uma empresa muito endividada não vê esse facto reflectido muito negativamente no Price/Sales apresentado, sendo que outras medidas baseadas no enterprise value (EV) reflectirão melhor essa realidade;
- Não leva em conta o crescimento da empresa, que faz com que um Price/Sales aparentemente elevado no presente possa ser um Price/Sales baixo no futuro próximo. Isto é particularmente grave se as vendas que estão a ser utilizadas para calcular o Price/Sales forem baixas em termos absolutos, pois nesse caso terão facilidade em crescer a taxas percentuais muito elevadas;
Price/Sales do mercado
Podemos também apurar um Price/Sales para a totalidade do mercado. O Price/Sales para a totalidade do mercado calcula-se pelo somatório de todas as capitalizações de todas as empresas divididas pela soma de todas as vendas de todas as empresas: