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| − | O '''Price-to-Sales''', '''Price/Sales''' ou '''P/Sales''' (P/S) é um [[rácio financeiro]], que relacciona as [[vendas]] da empresa com a sua [[capitalização bolsista]].
| + | '''COMUNICADO Nº 01''' |
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| − | Ou seja, o Price/Sales é quantas vezes o investidor paga pelas vendas da empresa.
| + | : '''Thorn Gilts''' |
| − | | + | : '''Rightsideclub''' |
| − | É portanto uma medida de valorização da empresa, que pode ser útil para estabelecer a valorização relativa entre empresas onde as margens sejam relativamente semelhantes, ou potencialmente para descobrir casos onde, tendo nós uma razão para acreditar na subida das vendas e tendo a empresa margens interessantes, possamos estar perante um Price/Sales muito baixo que indique uma subvalorização substancial.
| + | : '''Simulador Humano''' |
| − | | + | : '''Rui Resende''' |
| − | ==Cálculo do Price/Sales==
| + | : '''RR economics''' |
| − | O Price/Sales é fácil de calcular, sendo a sua fórmula:
| + | : '''Market Maker''' |
| − | | + | : '''Orson Vaughn'''. |
| − | :: <tex>\mbox{P/S}=\frac{\mbox{Capitalizacao\ bolsista}}{\mbox{Vendas}}</tex>
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| − | ==Vantagens do Price/Sales==
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| − | A vantagem mais óbvia é que o Price/Sales providencia uma medida de valorização relativa de cada empresa, especialmente entre empresas do mesmo sector e com margens equivalentes, mas pode ainda ser útil em cenários de [[screening]] para obter empresas potencialmente muito subvalorizadas se acreditarmos numa melhoria das vendas e essas empresas possuirem boas margens, ou se acreditarmos numa melhoria das margens.
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| − | Outras vantagens são:
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| − | * Ao contrário do [[PER]] pode ser calculado para empresas com resultados negativos.
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| − | * Comparativamente com o [[PER]] e com o [[PBV]] é mais díficil de manipular
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| − | * É menos volátil que o [[PER]]
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| − | * É bastante apropriado para valorizar empresas em indústrias ciclicas ou em que o ciclo de vida do produto esteja na maturidade. Também é apropriado para empresas em início de actividade em que não existem registos de resultados.
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| − | ==Defeitos do Price/Sales==
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| − | O Price/Sales tem muitos defeitos óbvios:
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| − | * Leva em conta as vendas, mas o significado das vendas é brutalmente diferente consoante se tratem de vendas com margens baixas ou elevadas. Portanto, ao existirem diferenças nas margens, o rácio rapidamente perde o seu significado. Por exemplo, empresas que servem essencialmetne de intermediários (tradings, etc) costumam ter vendas com margens muito baixas, e por isso apresentam Price/Sales também eles incrivelmente baixos;
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| − | * Não leva em conta a estrutura de financiamento da empresa. Quer isso dizer que uma empresa muito endividada não vê esse facto reflectido muito negativamente no Price/Sales apresentado, sendo que outras medidas baseadas no [[enterprise value]] (EV) reflectirão melhor essa realidade;
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| − | * Não leva em conta o crescimento da empresa, que faz com que um Price/Sales aparentemente elevado no presente possa ser um Price/Sales baixo no futuro próximo. Isto é particularmente grave se as vendas que estão a ser utilizadas para calcular o Price/Sales forem baixas em termos absolutos, pois nesse caso terão facilidade em crescer a taxas percentuais muito elevadas;
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| − | ==Price/Sales do mercado==
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| − | Podemos também apurar um Price/Sales para a totalidade do mercado. O Price/Sales para a totalidade do mercado calcula-se pelo somatório de todas as capitalizações de todas as empresas divididas pela soma de todas as vendas de todas as empresas:
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| − | :: <tex>\mbox{P/Smercado}=\frac{\sum \mbox{Capitalizacoes\ bolsistas}}{\sum \mbox{Vendas}}</tex> | + | |
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| − | [[Categoria:Conceitos]][[Categoria:Rácios financeiros]][[Categoria:Análise fundamental]]
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