Mostrar código-fonte de Price/Sales

[[Imagem:PriceSales.PNG|right|300px]]

O '''Price-to-Sales''', '''Price/Sales''' ou '''P/Sales''' (P/S) é um [[rácio financeiro]], que relaciona as [[vendas]] da [[empresa]] com a sua [[capitalização bolsista]].

Ou seja, o Price/Sales é quantas vezes o [[investidor]] paga pelas vendas da empresa. 

É portanto uma medida de valorização da empresa, que pode ser útil para estabelecer a valorização relativa entre empresas onde as margens sejam relativamente semelhantes, ou potencialmente para descobrir casos onde, tendo nós uma razão para acreditar na subida das vendas e tendo a empresa margens interessantes, possamos estar perante um Price/Sales muito baixo que indique uma subvalorização substancial. 

==Cálculo do Price/Sales==
O Price/Sales é fácil de calcular, sendo a sua fórmula:

:: <tex>\mbox{P/S}=\frac{\mbox{Capitalizacao\ bolsista}}{\mbox{Vendas}}</tex>

==Vantagens do Price/Sales==
A vantagem mais óbvia é que o Price/Sales providencia uma medida de valorização relativa de cada [[empresa]], especialmente entre empresas do mesmo sector e com margens equivalentes, mas pode ainda ser útil em cenários de [[screening]] para obter empresas potencialmente muito subvalorizadas se acreditarmos numa melhoria das [[vendas]] e essas empresas possuirem boas margens, ou se acreditarmos numa melhoria das margens.

Outras vantagens são:
* Ao contrário do [[PER]] pode ser calculado para empresas com resultados negativos.
* Comparativamente com o [[PER]] e com o [[PBV]] é mais díficil de manipular
* É menos volátil que o [[PER]]
* É bastante apropriado para valorizar empresas em indústrias cíclicas ou em que o [[ciclo de vida do produto]] esteja na maturidade. Também é apropriado para empresas em início de actividade em que não existem registos de resultados.

==Defeitos do Price/Sales==
O Price/Sales tem muitos defeitos óbvios:
* Leva em conta as [[vendas]], mas o significado das vendas é brutalmente diferente consoante se tratem de vendas com margens baixas ou elevadas. Portanto, ao existirem diferenças nas margens, o [[rácio]] rapidamente perde o seu significado. Por exemplo, empresas que servem essencialmente de intermediários (tradings, etc) costumam ter vendas com margens muito baixas, e por isso apresentam Price/Sales também eles incrivelmente baixos;
* Não leva em conta a estrutura de financiamento da empresa. Quer isso dizer que uma empresa muito endividada não vê esse facto reflectido muito negativamente no Price/Sales apresentado, sendo que outras medidas baseadas no [[enterprise value]] (EV) reflectirão melhor essa realidade;
* Não leva em conta o crescimento da empresa, que faz com que um Price/Sales aparentemente elevado no presente possa ser um Price/Sales baixo no futuro próximo. Isto é particularmente grave se as vendas que estão a ser utilizadas para calcular o Price/Sales forem baixas em termos absolutos, pois nesse caso terão facilidade em crescer a taxas percentuais muito elevadas.

==Price/Sales do mercado==
Podemos também apurar um Price/Sales para a totalidade do mercado. O Price/Sales para a totalidade do mercado calcula-se pelo somatório de todas as [[Capitalização bolsista|capitalizações]] de todas as empresas divididas pela soma de todas as [[vendas]] de todas as empresas:

:: <tex>\mbox{P/Smercado}=\frac{\sum \mbox{Capitalizacoes\ bolsistas}}{\sum \mbox{Vendas}}</tex>

==Links relevantes==
*[http://www2.standardandpoors.com/spf/xls/index/SP500EPSEST.XLS Folha de cálculo da S&P com dados sobre as vendas das empresas do S&P500]

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