Capex
Capex, Capital expenditures ou gastos em capital são despesas que produzem benefícios ao longo de um período futuro longo (superior a um ano). O capex ocorre quando uma empresa compra activos (imobilizado) ou investe em activos já existentes que possuam uma vida útil superior ao exercício em que ocorre a compra ou investimento.
O capex é usado pela empresa para adquirir ou melhorar activos físicos tais como instalações, equipamento, veículos e outro tipo de activos que possuem vidas e usos que não se esgotam no exercício em que são adquiridos, e que portanto estão sujeitos a um reconhecimento do respectivo custo ao longo de vários exercícios, via amortizações.
A diferença entre uma despesa que é classificada como capex e uma despesa normal, é portanto o facto da totalidade da despesa normal ser reconhecida no mesmo exercício em que ocorre, ao passo que os gastos de capital são reconhecidos ao longo de diversos exercícios, mesmo que sejam pagos totalmente no exercício em que ocorrem.
Relevância para o Cash Flow
A importância de apurar o capex de um exercício (e de cruzeiro) vem de que, exceptuando casos de financiamento de longo prazo, a saída de dinheiro respeitante ao capex ocorre no exercício em que se incorre no dito, não obstante o seu custo ser reconhecido apenas parcialmente nesse exercício e nos seguintes via amortizações.
Logo, torna-se numa rúbrica importante do mapa de cash flows (em actividades de investimento), e influencia sobremaneira a capacidade da empresa de gerar dinheiro para outras aplicações (por exemplo, para remunerar o accionista), afectando fortemente o free cash flow gerado pela empresa.
Fraude
Numa das maiores fraudes contabilísticas da história, a Worldcom classificou custos do período como gastos de capital (capex), o que lhe permitia reconhecer esses custos ao longo de vários períodos, e portanto os subavaliava no curto prazo, sobreavaliando os resultados reportados. Esta fraude apenas teria reflexo na dificuldade da empresa em gerar cash flow livre, pois os custos erradamente classificados como despesas de capital, ainda assim teriam que ser pagos no período a que reportavam.
Assim, é de ter particular cuidado com diferenças entre resultados e free cash flow que perduram durante muito tempo, dando a ideia de um bom negócio (resultados elevados) que devido ao investimento, nunca liberta dinheiro.
