Diferenças entre edições de "Capex"

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'''Capex''', '''Capital expenditures''' ou '''gastos em capital''' são despesas que produzem benefícios ao longo de um período futuro longo (superior a um ano). O capex ocorre quando uma empresa compra activos ([[imobilizado]]) ou investe em activos já existentes que possuam uma vida útil superior ao exercício em que ocorre a compra ou investimento.
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'''Capex''' ('''''Ca'''pital '''Ex'''penditures'') são gastos de capitais ocorridos quando uma empresa investe na compra, melhoramento, desenvolvimento ou extensão da vida de activos corpóreos, tais como infra-estruturas, equipamento, sistemas, propriedades, etc. que tenham um período de vida útil (produzam benefícios) superior ao exercício (um ano); é portanto sujeito a reconhecimento do respectivo custo via amortizações.  
  
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O capex é usado pela empresa para adquirir ou melhorar activos físicos tais como instalações, equipamento, veículos e outro tipo de activos que possuem vidas e usos que não se esgotam no exercício em que são adquiridos, e que portanto estão sujeitos a um reconhecimento do respectivo [[custo]] ao longo de vários exercícios, via [[amortizações]].
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== Importância do Capex no cálculo do valor justo de uma empresa ==
  
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A diferença entre uma despesa que é classificada como capex e uma despesa normal, é portanto o facto da totalidade da despesa normal ser reconhecida no mesmo exercício em que ocorre, ao passo que os gastos de capital são reconhecidos ao longo de diversos exercícios, mesmo que sejam pagos totalmente no exercício em que ocorrem.
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O CapEx tem extrema importância no cálculo do ''[[Free Cash Flow]]'' por ser um custo de investimento que melhora a capacidade da empresa em gerar dinheiro.  
  
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==Relevância para o Cash Flow==
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=== Erros comuns ===  
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A importância de apurar o capex de um exercício (e de cruzeiro) vem de que, exceptuando casos de financiamento de longo prazo, a saída de dinheiro respeitante ao capex ocorre no exercício em que se incorre no dito, não obstante o seu custo ser reconhecido apenas parcialmente nesse exercício e nos seguintes via amortizações.
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Logo, torna-se numa rúbrica importante do [[mapa de cash flow]]s (em actividades de investimento), e influencia sobremaneira a capacidade da empresa de gerar dinheiro para outras aplicações (por exemplo, para remunerar o accionista), afectando fortemente o [[free cash flow]] gerado pela empresa.
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Muitos analistas adicionam Capex (ou consideram Capex positivo) ao [[EBITDA]] no cálculo do ''Free Cash Flow'', o que, mesmo que feito apenas em alguns exercícios, é errado. O Capex deve ser sempre tido como um custo de investimento (e nunca como um proveito; apesar de gerar benéficos), logo subtraído (considerado negativo) ao EBITDA. Esses erros influenciam sobremaneira o apuramento do ''[[fair value]]'' apurado através de um modelo de ''[[Discounted Cash Flow]]'', podendo, por exemplo, influenciar o valor justo obtido em aproximadamente 30%, com uma pequena alteração de 5 milhões no Capex no último exercício de um período de 5 anos.
  
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{{cquote|Existem dois tipos de negócios: O primeiro lucra 12%, e no final do ano pode-se retirar o dinheiro. O segundo lucra 12%, mas todo o cash em excesso tem que ser reinvestido - nunca dá dinheiro. Lembra-me um tipo que olha para todo o seu equipamento e diz, "Aí está todo o meu lucro". Nós detestamos esse tipo de negócio.|30px|30px|[[Charlie Munger]]}}
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== Ver também ==
  
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==Fraude==
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*[[Amortizações]]  
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Numa das maiores fraudes contabilísticas da história, a Worldcom classificou custos do período como gastos de capital (capex), o que lhe permitia reconhecer esses custos ao longo de vários períodos, e portanto os subavaliava no curto prazo, sobreavaliando os resultados reportados. Esta fraude apenas teria reflexo na dificuldade da empresa em gerar [[FCF|cash flow livre]], pois os custos erradamente classificados como despesas de capital, ainda assim teriam que ser pagos no período a que reportavam.
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*[[Balanço]]  
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Assim, é de ter particular cuidado com diferenças entre resultados e free cash flow que perduram durante muito tempo, dando a ideia de um bom negócio (resultados elevados) que devido ao investimento, nunca liberta dinheiro.
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==Ver também==
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*[[Mapa de cash flow]]
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*[[Demonstração de resultados]]
 
*[[Demonstração de resultados]]
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*[[Balanço]]
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*[[EBITDA]]
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*[[Amortizações]]
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*''[[Free Cash Flow]]''
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*[[Gastos Operationais]] (OPEX)
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*[[Gastos Operationais]] (OPEX - ''operating expenditures'')  
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*[[Mapa de cash Flow]]
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==Links relevantes==
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*[http://www.investopedia.com/terms/c/capitalexpenditure.asp Investopedia, Capex - Capital Expenditure]
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[[Categoria:Conceitos]][[Categoria:Contabilidade]]
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Revisão das 09h15min de 29 de dezembro de 2007

Capex (Capital Expenditures) são gastos de capitais ocorridos quando uma empresa investe na compra, melhoramento, desenvolvimento ou extensão da vida de activos corpóreos, tais como infra-estruturas, equipamento, sistemas, propriedades, etc. que tenham um período de vida útil (produzam benefícios) superior ao exercício (um ano); é portanto sujeito a reconhecimento do respectivo custo via amortizações.

Importância do Capex no cálculo do valor justo de uma empresa

O CapEx tem extrema importância no cálculo do Free Cash Flow por ser um custo de investimento que melhora a capacidade da empresa em gerar dinheiro.

Erros comuns

Muitos analistas adicionam Capex (ou consideram Capex positivo) ao EBITDA no cálculo do Free Cash Flow, o que, mesmo que feito apenas em alguns exercícios, é errado. O Capex deve ser sempre tido como um custo de investimento (e nunca como um proveito; apesar de gerar benéficos), logo subtraído (considerado negativo) ao EBITDA. Esses erros influenciam sobremaneira o apuramento do fair value apurado através de um modelo de Discounted Cash Flow, podendo, por exemplo, influenciar o valor justo obtido em aproximadamente 30%, com uma pequena alteração de 5 milhões no Capex no último exercício de um período de 5 anos.

Ver também

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