BBI - Ineficiência Mecânica

Nos últimos 2 dias está a dar-se um fenómeno interessante entre as acções da Blockbuster A (BBI) e B (BBI B). Basicamente, as acções B têm o dobro dos direitos de voto das A, e no entanto, transaccionam a desconto para as A.

Porque é que isto acontece? Bem, praticamente todas as acções B foram colocadas nas mãos de investidores no recente spin off da Blockbuster feito pela Viacom. Ora, muitas das Viacom (VIA e VIA B) entregues neste spin off só o foram porque o papel Blockbuster (BBI e BBI B) resultante transaccionava a prémio, logo muitas acções foram convertidas apenas para serem logo vendidas de seguida.

Portanto, é essa venda mecânica que está a gerar esta irracionalidade da acção com maior poder de voto estar a transaccionar a desconto. Também é esta venda mecânica que está a deprimir o valor da Blockbuster em geral (BBI e BBI B).

É difícil dizer quanto durará esta ineficiência, até porque o mercado se “habitua” ao spread facilmente. Mas ainda assim, quem pensar comprar Blockbuster (num artigo posterior vou deixar algumas razões pelas quais isto poderá ser uma boa aposta), deverá faze-lo via BBI B. A diferença neste momento está em $0.36 (BBI a $7.34, BBI B a $6.98).

Autor

Incognitus, em 18/10/2004

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