Diferenças entre edições de "Avaliação de um negócio"

Da Thinkfn
(Nova página: A '''Avaliação de um negócio''' não é um processo mecânico, existem muitos métodos diferentes para fazer essa avaliação, e dentro desses métodos não raras vezes existem aind...)
 
(Autor)
Linha 31: Linha 31:
  
 
==Autor==
 
==Autor==
[[Incognitus]], em 26/5/2008  
+
[[Usuário:Incognitus]], em 26/5/2008  
  
  
  
 
[[Categoria:Estratégias]]
 
[[Categoria:Estratégias]]

Revisão das 13h48min de 26 de maio de 2008

A Avaliação de um negócio não é um processo mecânico, existem muitos métodos diferentes para fazer essa avaliação, e dentro desses métodos não raras vezes existem ainda muitos pressupostos e variáveis que podem ser alterados para produzir valores bastante diferentes.

Métodos

Valor contabilístico

O método mais simples, e que tendencialmente dará os valores mais baixos para um negócio lucrativo, é considerar que este vale o capital próprio que acumulou durante a sua existência.

Este método não leva em conta a capacidade de geração de resultados e cash flow no futuro do negócio, daí os menores valores a que chega. É um método apropriado essencialmente para um cenário de liquidação, em que o negócio será extinto, os seus passivos satisfeitos, e os seus activos atribuídos aos sócios na proporção do capital detido.

O método também não leva em conta o valor de activos intangíveis que podem não estar contabilizados, como o valor da carteira de clientes, o valor das marcas, etc.

Cash flow descontado

Um método que leva em conta todo o cash flow que o negócio deverá gerar no futuro, descontado para o presente.

Levando em conta o futuro, este método produz valores mais elevados para o negócio. Porém, é um método extremamente sensível aos pressupostos (desde as taxas de crescimento para o futuro, às taxas de desconto utilizadas) e, consoante os pressupostos, pode produzir valores extremamente diferentes.

Múltiplos

Um método simples, em que múltiplos desejados de resultados (PER, {{EV/EBITDA]], etc), de capital próprio (P/BOOK) ou de outras variáveis como vendas (P/SALES) são utilizados para, aplicados à realidade do negócio, produzirem para este um valor.

Os múltiplos usados podem resultar de uma negociação entre interessados, serem múltiplos do sector ou do mercado. Consoante os múltiplos utilizados e a realidade actual do negócio, este método produzirá valores mais baixos ou elevados.

Custo de substituição

Um método em que o que se apura é que investimento seria necessário para replicar o negócio em questão. O valor do negócio será, assim, o que custa investir para o substituir.

Este método terá dificuldade em quantificar quanto custa substituir eventuais activos intangíveis como a carteira de clientes, o valor das marcas, etc.

Múltiplos em transacções comparáveis

Uma forma tipicamente utilizada para valorizar negócios, é observar as últimas transacções que ocorreram no mesmo sector, e aplicar para a avaliação de um negócio, múltiplos comparáveis aos utilizados nessas transacções.

Conclusão

Estes métodos são usados sozinhos ou em conjunto, podendo produzir não um valor para o negócio, mas vários ou um intervalo de valores. No final e para uma transacção, seja qual for o valor apurado, o valor final acabará sempre por depender de um processo negocial.

Autor

Usuário:Incognitus, em 26/5/2008